伴隨著航空制造、航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)的快速成長，中國的飛機(jī)租賃市場正悄然發(fā)生著改變。新興飛機(jī)租賃模式持續(xù)演進(jìn)，金融租賃公司、飛機(jī)租賃公司等一大批從事飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)。
繼飛機(jī)租賃公司在天津、上海等自貿(mào)區(qū)集中落地后，成都雙流自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)也于近期實(shí)現(xiàn)了西部地區(qū)在飛機(jī)租賃領(lǐng)域的“零的突破”，迎來了首家飛機(jī)租賃SPV公司——四川川航壹號(hào)飛機(jī)租賃有限公司。有消息稱，成都海關(guān)將制定出臺(tái)進(jìn)口飛機(jī)異地委托監(jiān)管方案。在政策引領(lǐng)之下，四川的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)有望得到進(jìn)一步開展。
龐大的市場吸引境內(nèi)外租賃公司參與
目前，多元化、國際化且體量龐大的飛機(jī)租賃市場在我國已經(jīng)逐步成型。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院航空租賃行業(yè)研究小組早前的預(yù)測，到2025年，中國民航租賃市場規(guī)模將達(dá)到1300多億美元。而在近10年間，飛機(jī)租賃市場以年均復(fù)合增長率超過10%的速度迅猛成長。
與其他租賃模式相同，飛機(jī)租賃同樣具備融資與融物的雙重屬性，為航空工業(yè)、航空運(yùn)輸以及金融資源搭建起互聯(lián)、互通的橋梁，其作用不僅體現(xiàn)在為航空公司降低資金成本、擴(kuò)大機(jī)隊(duì)規(guī)模、幫助航空公司更好地根據(jù)自身運(yùn)力與需求合理配置飛機(jī)上，同時(shí)還可以通過融資租賃的方式促進(jìn)包括飛機(jī)零部件生產(chǎn)、銷售、拆解，航空物流等領(lǐng)域在內(nèi)的全航空產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。
在政策的鼓勵(lì)下，不少從事飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的公司將觸角伸向海外，通過并購或者在海外設(shè)立子公司等多種方式，與各國的航空公司開展合作，提升公司在國際競爭中的地位，積極打破歐美租賃公司的市場壟斷。
在中國飛機(jī)租賃“走出去”的同時(shí)，境外的同業(yè)機(jī)構(gòu)也看到了中國航空市場的發(fā)展?jié)摿Α２还苁切聶C(jī)場的建設(shè)，還是支線航空的發(fā)展，國外的租賃公司都在積極尋找參與以及與中國合作的機(jī)會(huì)。愛爾開普租賃公司高級(jí)副總裁兼亞太區(qū)負(fù)責(zé)人彼得?安德森在第四屆中國民航支線航空論壇上表示：“目前公司已經(jīng)與中國的25個(gè)航空公司有合作關(guān)系，我們將繼續(xù)關(guān)注中國并尋找機(jī)會(huì)，支持中國航空領(lǐng)域的發(fā)展。”
不過，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩、資金成本和油價(jià)上漲、供需關(guān)系失衡等因素，為飛機(jī)租賃市場的未來發(fā)展帶來了新的挑戰(zhàn)。
優(yōu)化結(jié)構(gòu) 經(jīng)營性租賃增加
有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，未來飛機(jī)租賃市場可能出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但總體保持上行發(fā)展態(tài)勢，市場仍然有較大的發(fā)展空間。
飛機(jī)租賃主要有兩種模式：經(jīng)營性租賃與融資性租賃。在飛機(jī)租賃發(fā)展的初期，因監(jiān)管、法律、稅收、會(huì)計(jì)配套制度尚待完善，長期以來，國內(nèi)的金融租賃公司在飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)中較多采用了融資性租賃的方式。
然而，受到航空公司擴(kuò)張、財(cái)務(wù)成本和資產(chǎn)負(fù)債率較高的影響，經(jīng)營性飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)則受到了更多的重視。對(duì)于航空公司而言，其優(yōu)勢在于，一方面，有利于優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)并降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升資產(chǎn)靈活性；另一方面，有助于提高航空公司的再融資能力。
從全球商用飛機(jī)市場的發(fā)展情況來看，目前50%以上為經(jīng)營性租賃。
據(jù)中國飛機(jī)租賃集團(tuán)控股有限公司披露的數(shù)據(jù)，截至2017年6月末，該公司經(jīng)營性租賃收入達(dá)到了3.4億港元，較去年同期大幅增長92.54%，經(jīng)營性租賃項(xiàng)下的機(jī)隊(duì)規(guī)模由去年6月末的10架飛機(jī)擴(kuò)增至今年6月末的25架飛機(jī)。另據(jù)國銀租賃披露的信息，公司在役機(jī)隊(duì)中經(jīng)營租賃飛機(jī)占比已超過了85%。
隨著租賃公司專業(yè)化水平的提升，國內(nèi)的租賃公司已開始由融資性租賃為主、經(jīng)營性租賃為輔向二者并重的方向轉(zhuǎn)變。
公開數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，東航、南航、國航的經(jīng)營租賃占比分別為34.76%、31.11%與23.60%。
短期來看，租賃公司在經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)方面的占比并不會(huì)迅速擴(kuò)大，融資性租賃仍會(huì)占據(jù)較大比重。但從長期來看，全球航空市場，特別是國內(nèi)航空需求的持續(xù)增長，仍將是帶動(dòng)飛機(jī)租賃增長的重要推動(dòng)力，經(jīng)營性飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)仍有上升與發(fā)展的空間。
核心能力建設(shè)先行
對(duì)于從事飛機(jī)租賃的公司而言，業(yè)務(wù)的開展，除了雄厚的股東背景以及遍布全球的優(yōu)質(zhì)客戶外，資金成本優(yōu)勢和抵御周期風(fēng)險(xiǎn)的能力是兩大不可忽視的核心能力。
為了應(yīng)對(duì)與抵御市場的周期性風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)等，在租賃機(jī)型選擇方面，應(yīng)重點(diǎn)選擇流動(dòng)性較高的機(jī)型，有助于加快飛機(jī)資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)，分散風(fēng)險(xiǎn)并提高收益。在信息系統(tǒng)建設(shè)方面，強(qiáng)化內(nèi)部管理，運(yùn)用內(nèi)外部資源，建立符合租賃公司自身需求的IT系統(tǒng)，對(duì)業(yè)務(wù)信息進(jìn)行自動(dòng)化、多角度分析，為項(xiàng)目決策提供量化依據(jù)。
行業(yè)的發(fā)展，不僅需要完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系“保駕護(hù)航”，還需要“人”的支持。愛爾蘭的飛機(jī)租賃業(yè)一直處于全球的領(lǐng)先位置，除了得益于它完善的稅收、會(huì)計(jì)、稅收政策與法律環(huán)境外，人才儲(chǔ)備也是其一大利器。
飛機(jī)租賃是一個(gè)對(duì)專業(yè)化要求較高，對(duì)人才儲(chǔ)備要求更高的行業(yè)。從業(yè)人員既要了解飛機(jī)、航空等專業(yè)技術(shù)，又要熟知金融、會(huì)計(jì)、稅收等知識(shí)，既要能敏銳把握行業(yè)與市場動(dòng)向，又要對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)有全面了解。
培養(yǎng)全方位的專業(yè)化人才以支撐相關(guān)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，是飛機(jī)租賃發(fā)展中必須突破的一道坎。與愛爾蘭、新加坡等國家和地區(qū)相比，我國飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)在專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)上一直是短板，專業(yè)人才梯隊(duì)建設(shè)在近幾年才開始被重視起來。